VABALOG

Author Archive

Majandusteadusteadlaste matemaatiline eneserahuldus?

My main beef with economists is that standard macroeconomics does such a poor job of describing what is going on. The textbooks models are pretty much useless. Where in the textbooks is “liquidity preference” a demand for Treasury securities? Where in the textbooks does it say that injecting capital into banks is a policy tool? […]

Inimtegevusest vihmametsades, kasutatud riiete, fotoportreede ja Machiavellini

Finantskriis pole ainus teema, millest huvitavaid ja silmaringi avardavaid artikleid kirjutatakse. Mõned aastad tagasi lugesin Atlantic Monthly’st, kuidas näiliselt puutumatud troopilised vihmametsad on tegelikult paljuski just inimtegevuse tulemusena kujunenud selliseks nagu nad on. Selgub, et artikkel on nüüd ka tasuta saada, kuid vahepeal on aeg edasi läinud. Artiklis Can’t See the Forrest for the Trees […]

Finantskriisi postituste järelsõnaks (koos PDF’iga)

Kõik finantskriisi põhjustega seotud postitused on nüüd kenasti üleval ja esimesed kommentaaridki ilmunud, kust võib leida viiteid täiendavatele selgitustele, asjakohastele artiklitele ja isegi mõne pikema mõtiskleva kommentaari. Kellel vähegi huvi ja aega, siis kommentaarid väärivad tutvumist. Igaks juhuks toon veel kord ära kõik finantskriisi kajastava seeria postitused neile, kellele pakub huvi ainult mõni kitsam teema […]

Regulatsioonid – trotsides kollektiivset reguleerimismaaniat (5)

Regulatsioonid – trotsides kollektiivset reguleerimismaaniat ehk agressiivne reguleerimine kui kilplaslikkus Ma olen viimaste nädalate jooksul mõningase hämmeldusega jälginud sõnavõtte, kus nõutakse finantssektori ja panganduse täiendavat reguleerimist retoorikaga, mis näeb praeguste probleemide allikana eelkõige väheseid või suisa olematuid regulatsioone. Regulatsioone, mis on võimaldanud vabadel turgudel täiesti kontrollimatult ja laastavate tagajärgedega tegutseda.  Loodetavasti on eelnevad postitused aidanud […]

Reitinguagentuurid – SEC’i saatuslikud mängud reitingu-agentuuridega (4)

Reitinguagentuurid kui SEC’i poolt loodud konkurentsita kartellide reitingukaubandus Üheks praeguse finantskriisi allikaks on vaieldamatult reitingu-agentuurid. Põhinevad ju paljude investorite otsused just reitingutele ja mitmed regulatiivsed nõuded on samuti otseses sõltuvuses reitingutest. Viimase paari aastakümne jooksul on aga reitinguagentuuride sissetulekud oluliselt kasvanud ja seda päris mitmel põhjusel nagu selgitab Frank Partnoy uurimuses How and Why Credit […]

Väärtpaberistamine – rämpslaenude informatsioonikao tagajärjed (3)

Väärtpaberistamisele järgnenud müügitehingute informatsioonikao kompenseerimisest indeksiga Praeguse finantskriisi mõistmine eeldab teadmisi erinevatest finantstoodetest, millega enamus meist kunagi kokku ei puutu. RMBS, ABS, CDO, SIV, ABCP, ARM jne. on vaid mõnede eksootiliste instrumentide lühendid, mille olemust aitab mõista Gary Gortoni põhjalik uurimus Panic of 2007 (PDF). Gorton annab mõista, et tema uurimuse eesmärgiks on pigem dokumenteerida […]

Kinnisvaramull – valitsussektori aastate pikkuse lobitöö vili (2)

Kinnisvaramull kui poliitilise surve ja valitsussektori aktiivse sekkumises tulemus Praeguse finantskriisi puhkemise põhjuste mõistmiseks peab kõigepealt mõistma kinnisvaramulli olemust ja selle allikaid, mis ulatuvad eelkõige valitsussektorisse, kus poliitikud on enda jätkuva populaarsuse nimelt agressiivselt ülistanud iga inimese õigust kodule. Kusjuures mitte korteri vaid eelkõige maja näol. Stan Liebowitz on ära teinud tänuväärse töö ja dokumenteerinud […]

Eeldused – finantskriisi põhjustest lühidalt ja sissejuhatavalt (1)

Democracy is the theory that the common people know what they want, and deserve to get it good and hard. H. L. Mencken Praeguse finantskriisi üle arutledes pole ühelgi inimesel, kes soovib enda arvamustes vähegi veenev olla, pääsu tõdemusest, et ühte läbivat põhjust kriisil pole. Pigem on tegu mitmete kokkusattumustega. Osade eest jõudsid terasemad vaatlejad […]

Finantskriisi 2008 – taustast ja põhjustest (sissejuhatus)

Viimastel nädalatel järjest paisunud finantskriis on loonud olukorra, kus nii mõnigi inimene peab vajalikuks avalikult arvata, et kõiges on süüdi kapitalism või turumajandus. Kuidas turumajandus on praeguste probleemide allikaks või mida nad üldse kapitalismi all mõistavad ei selgitata. Nii kuulutataksegi lõppu karikatuurile, mida üldse olemas pole samas mõistmata praeguse olukorra tausta ja olemust. Seda kõike […]

Päeva tsitaat

The budget should be balanced, the Treasury should be refilled, public debt should be reduced, the arrogance of officialdom should be tempered and controlled, and the assistance to foreign lands should be curtailed lest Rome become bankrupt. People must again learn to work, instead of living on public assistance. Cicero , 55 BC. Tuleb välja, […]